Tämän vuoden kodin sisustusteollisuuden kuvaamiseksi yhdellä sanalla "ohimenevä vuosi on epäsuotuisa" ei voisi olla sopivampi.
Tiedot osoittavat, että tämän vuoden helmikuun huipun (10.12.) jälkeen kotitaloustavaraindeksi on laskenut 17,29% ja Ihme A on noussut 4,66% samana aikana. Kotitalousteollisuus on alittanut koko markkinan suurella marginaalilla.
Sinun pitäisi tietää, että kodin sisustusteollisuus vuonna 2020 on voimakas ja indeksi nousee yli 25% ympäri vuoden. Jotkut osakkeet, kuten Oupai Home Furnishing, Gujia Home Furnishing, Dream Baihe jne., Ovat kaksinkertaistaneet markkinat.
Juuri vuoden aikana ilmestyi tällainen "kääntymisilmiö".
Tässä artikkelissa keskitytään kolmeen kodin sisustusalan asiaan:
1. Markkinoiden laskusuhdanteen syyt tänä vuonna
2. Suurimmat erot nykyisillä markkinoilla kodin sisustusalaan
3. Kuinka päästä pois vaikeuksista
Vastustaa
Tänä vuonna asuntokalustealan pörssiyhtiöiden osakekurssit ovat jatkaneet syvällistä korjausta lähes vuoden ajan.
Kuten me kaikki tiedämme, kodin sisustusteollisuuden sykliä edeltävänä teollisuudenalana jokainen kiinteistöalan liike vaikuttaa kodin sisustusyritysten hermoihin.
Kahden viime vuoden aikana kiinteistömarkkinat ovat edelleen taantumassa talouden hidastumisen ja "asuminen ei ole spekulaatiota".
Zhongzhi-instituutin tietojen mukaan: Tammi-marraskuussa 2021 vasta rakennettujen kaupallisten asuntojen kauppa-alue keskeisissä 50 kaupungissa kasvoi hieman vuosi vuodelta, ja absoluuttinen asteikko oli toinen vain samaan ajanjaksoon vuonna 2016. Markkinat kuitenkin hidastuivat merkittävästi vuoden toisella puoliskolla, ja kaupan asteikko laski vuoteen 2015 heinä-marraskuussa. ** tasolta saman ajanjakson jälkeen.
Ennakkotilastojen mukaan tammi-marraskuussa 2021 vasta rakennettujen liikerakennusten keskimääräinen kuukausittainen transaktioalue 50 edustavassa kaupungissa oli noin 33,15 miljoonaa neliömetriä, mikä on 8,0 % enemmän kuin vuotta aiemmin, josta heinä-marraskuu laski yli 20 % vuodentakaaisesta.
Toisin sanoen valtakunnallinen kaupallinen asuntokauppa menestyi hyvin alkuvuonna, ja lasku toisella vuosipuoliskolla oli selvää.
Äskettäin Zhongzhi-instituutti julkaisi tietoja: Kaupallisten asuntojen myyntialueen ennustetaan laskevan 6,8-8,3% vuonna 2022, ja keskimääräinen myyntihinta nousee hieman 2,0-3,5%; myös tarjontapuolen uudisrakentaminen jatkaa sopeutumissuuntausta, 4,0 % vuodentakaaisesta -5,5 %.
Uusien asuntojen myynnissä, joka on asuntokalusteteollisuuden kasvavilla markkinoilla, on ongelmia. Teoriassa osakekurssien korjaus on luonnollista. Mielenkiintoista on, että suurten pörssinoteerattujen kodin sisustusyritysten suorituskyvystä päätellen vaikutus ei ole merkittävä.
Talousraporttitiedot osoittavat, että yhdeksän mukautettua kodin sisustusyritystä, mukaan lukien Opal Home Furnishing ja 4 ohjelmistokotikalusteyritystä, mukaan lukien Gujia Home Furnishing, ovat yleensä saavuttaneet keskitason tai korkean numeron suorituskyvyn kasvun tämän vuoden kolmella ensimmäisellä neljänneksellä.
Miksi tällainen eriytymisen ilmiö on olemassa?
Tämä johtuu markkinoiden mielialan vaihteluista, toisin sanoen muutoksista alan arvostuskeskuksessa.
Tuulitiedot osoittavat, että kotitaloustavaraindeksin PE-TTM alkoi laskea tämän vuoden huhtikuun alun 37,5-kertaisesta ja laski alle 23-kertaiseksi ** arvoon verrattuna lokakuun lopussa. Tällä hetkellä on ollut pientä elpymistä, ja se on vain noin 27 kertaa, mikä on kaukana siitä 30-kerrasta, jolloin osakekurssi nousi jyrkästi viime vuonna.
Lisäksi asuntokalustealan nykyinen arvostus on ollut vertikaaliseen venytykseen verrattuna hitaampi kuin viime vuoden huhtikuussa tapahtuneen pörssiromahduksen taso ja on lähellä kiinteistöjen syvän sopeuttamisajan historiallista ** tasoa vuoden 2018 lopusta vuoden 2019 alkuun.
Hinta-tuottosuhde edustaa usein markkinoiden odotuksia. Alhainen hinta-tuottosuhde tarkoittaa, että markkinat eivät ole optimistisia kodin sisustusteollisuuden tulevaisuudennäkymien suhteen. Edellä mainitun uusien asuntojen myynnin hidastumisen lisäksi huolta aiheuttavat myös tuotantoketjun alkupään raaka-aineiden hintojen nousu kodinjalostusteollisuudessa ja loppupään terminaaliliikenteen hajaantuminen.
Alkupään raaka-aineiden osalta on tämän vuoden alusta lähtien tapahtunut merkittäviä hinnankorotuksia, olipa kyse vanerista, lastulevystä ja puupohjaisista paneeleista, joita tarvitaan mittatilaustyönä valmistettuihin huonekaluihin, tai sieniin ja nahkoihin, joita ostetaan suuria määriä pehmustetuille huonekaluille.
Niistä kaappien, vaatekaapien ja puukaappien tärkeimmän raaka-aineen lastulevyn hinta nousi 6,48% vuodentakaisesta kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana ja 8,8% vuodentakaisesta kolmannella neljänneksellä. Se nousi myös 1200 juanista / levystä 1600 juaniin / arkkiin.
Raaka-aineiden hinnankorotusten välittäminen huonekaluyrityksille on bruttovoittomarginaalien yleinen lasku. Tämä on myös tärkein syy siihen, miksi suurten kodinkonnistusyritysten emoyhtiön nettotuloksen kasvu kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana ei ole ollut yhtä nopeaa kuin liikevaihdon kasvu.
Terminaalien uudelleenohjaamisen osalta epidemian jälkeen täydet koristelukanavat, integroidut kanavat, Internet-kodinparannusalustat ja yhteisöryhmien ostot vaikuttavat kaikki perinteisten kodin sisustusjakelukanavien matkustajavirtaan. Yhä vähemmän puuron tilanne on myös lisännyt vaikeuksia hankkia asiakkaita kodin sisustusyrityksille.
Kaikenlaisten pessimististen odotusten mukaan, riippumatta siitä, kuinka hyvä kodin sisustusteollisuuden suorituskyky on, se ei pysty pysäyttämään osakekurssien laskua.
Keskeinen erimielisyys
Tärkeä syy siihen, miksi edellä mainittujen kodin sisustusyritysten suorituskyky on ristiriidassa osakekurssikehityksen kanssa, on se, että markkinat pitävät kodin sisustusyrityksiä yleensä syklisinä osakkeina, jotka korreloivat voimakkaasti ensikäden kaupallisen asuntomyynnin ylä- ja alamäkien kanssa.
Guotai Junanin aiempi tutkimus osoittaa: "Kodin sisustusteollisuuden tulojen ja kiinteistöjen myyntialueen kasvuvauhdin välillä on merkittävä viivevaihe, ja tämä viiveaika on noin 9-12 kuukautta." Toisin sanoen tämän vuoden jälkipuoliskolla alkanut kiinteistömyynnin lasku siirtyy kodin sisustusyhtiön raporttipuolelle vasta ensi vuoden jälkipuoliskolla.
Lisäksi hienostuneen koristelun osuuden kasvu päällekkäin toB-määritteilla vaikuttaa puristava vaikutus huonekaluyritysten tärkeimmän myyntikanavan C-end-vähittäiskauppaan.
Oviyunin mietinnössä mainittiin selvästi, että kovan peitossa olevien asuntojen ja julkisten vuokra-asuntojen osuuden kasvulla on ollut valtava vaikutus perinteisten asuntojen hankintarakenteeseen. tehdä suuri vaikutus.
Sen tiedot osoittavat, että karkeiden kaupallisten asuntojen ja kohtuuhintaisten asuntojen kokonaistarjonta on laskenut jyrkästi vuoden 2016 50 prosentista 28 prosenttiin vuonna 2018 ja sen odotetaan edelleen laskevan 22 prosenttiin vuonna 2020.
Vastaavasti kovan peitossa olevien kaupallisten asuntojen ja täysin kalustettujen kohtuuhintaisten asuntojen kokonaistarjonta on kasvanut nopeasti vuoden 2016 alle 9 prosentista 31 prosenttiin vuonna 2018 ja sen odotetaan kasvavan 39 prosenttiin vuonna 2020.
Monet ammattijärjestöt uskovat kuitenkin, että kodin sisustusteollisuuden riippuvuus uusien talojen myynnistä vähenee, ja "vanhojen käytettyjen talojen" kunnostaminen on sen tulevaisuuden perusmarkkinat. Tämän suuntauksen mukaan kodin sisustusteollisuudesta tulee "heikko sykli". Kulutusvarastojen muutos.
Soochow Securities ja Guotai Junan ovat tästä näkemyksestä. Soochow Securities sanoi lokakuussa julkaistussa tutkimusraportissa, että markkinoilla on tällä hetkellä liiallista huolta kiinteistöjen sääntelypolitiikasta ja asuntojen nykyisen kysynnän osuudesta, huonekalujen kulutuksen parannuksista ja juuri tarvittavista asuntokaupoista Myynninedistämisen kaltaisten tekijöiden vuoksi huonekaluteoteollisuus johtaa keskipitkän ja pitkän aikavälin vakaaseen kasvuun.
Tärkein perusta on:
1) Varastorakennusten peruskorjaus- ja sisustuskysynnän vuotuisen kasvuvauhdin ennustetaan olevan seuraavien kymmenen vuoden aikana (2021–2030) noin 9 prosenttia, mikä vastaa yli 2/3 kokonaiskoristeiden kysynnästä;
2) "Huonekalujen ja kodinkoneiden vähittäismyynnin" suhde Kiinassa on vain 0,98, kun yhdysvalloissa se on 1,78, maassani on edelleen tilaa kaksinkertaiselle kasvulle;
3) Asuntopolitiikassa ei spekuloida, omistusasuntojen osuus kasvaa, ja kuluttajien yksilöllisten korkealaatuisten huonekalujen kysyntä edistää kodin sisustusteollisuuden kulutuksen parantamista.
Guotai Junanin samana ajanjaksona julkaiseman tutkimusraportin mukaan offline-uusien asuntojen virta laskee vähitellen absoluuttisen arvon ja osuuden suhteen, ja sen odotetaan laskevan 32,5 prosenttiin vuoteen 2025 mennessä, ja kovakantisen ja raskaan sisustuksen osuuden odotetaan kasvavan 26,6 prosenttiin. , 40.9%.
Ei ole vaikea nähdä, että molemmat osapuolet mainitsivat tulevaisuudessa uudelleenkoristuksen pilarin aseman. Tämä osoittaa myös, että vaikka hienostuneen koristelun osuuden kasvu on poistanut C-endin karkeiden asuntojen vähittäismarkkinoiden määrän, uudelleenkoristuksesta tulee uusi vedenlähde kodin sisustusteollisuudelle.
Kaupan jälkeen kodin sisustusteollisuuden näkymät eivät ehkä ole niin pessimistiset kuin markkinat odottivat.
Lokakuun lopussa Sofia vastasi sijoittajien kysymyksiin ja sanoi, että yhtiöllä ei ole kiinteistöjen laskupaineita eikä sen odoteta olevan kovin paljon ensi vuonna. Samalla hän mainitsi uudelleenkoristuksen korvaavan vaikutuksen.
Mutta ei ole epäilystäkään siitä, että nykyiset markkinat antavat selvästi kodin sisustusvarastot vahvojen syklisten kiinteistövarastojen puolelle.
Ratkaisu
Kodin sisustusteollisuuden kohtaamat erilaiset vaikeudet ovat synnyttäneet pessimistisiä odotuksia markkinoilla. Voivatko asianomaiset yritykset ratkaista nämä vaikeudet muuttaakseen markkinoiden odotuksia?
Hyvä uutinen on, että suuret kodin sisustusyritykset ovat antaneet kohdennettuja vastauksia.
Ensinnäkin raaka-aineiden hintojen nousun aiheuttaman voitonkulutuksen vuoksi suuret kodin sisustusyritykset ovat ilmoittaneet tuotteiden hintojen noususta vuoden jälkipuoliskon jälkeen.
Niistä Oupai Home Furnishing ilmoitti heinäkuussa, että se muuttaa kotitekoisten tuotteiden hintaa 1%. Kanavapalautteen mukaan hinnankorotuksella ei ollut haitallisia vaikutuksia. Viimeaikaisten mediatietojen mukaan useat sohvat, huonekalut, kylpyhuoneet ja keraamiset laattayritykset ovat nostaneet hintojaan 5-10%.
Vaikka asunnon sisustusteollisuuden hinnannousu ei ole aiheuttanut välittömiä vaikutuksia markkinoihin, kuten sinappiin ja muihin kulutustuotteisiin, taloudellinen vaikutus on teoriassa sama. Tuotteiden hinnankorotusten suojaava vaikutus bruttokatteeseen syötetään takaisin jo ensi vuoden viimeisellä neljänneksellä tai ensimmäisellä puoliskolla. Suorituskyky.
Siksi raaka-aineiden hinnannousu ei ole enää kodin sisustusteollisuuden suurin ristiriita.
Toiseksi kodin sisustusyrityksille on enemmän tapoja reagoida joustavasti hienon sisustuksen B-päähän kohdistuvien harhautusten vaikutuksiin.
Toisaalta hieno sisustus ei tarkoita, että merkkikalusteyritykset on suljettu pois. Päinvastoin, kiinteistöjen hintarajoitusten taustalla kiinteistökehittäjien on hankittava uusia talopalkkioita "merkkikalusteiden" avulla, mikä on erottamaton merkkikalusteyritysten osallistumisesta. Yksi todisteista on, että pään räätälöidyn huonekalubrändin Opai Home furnishingin "irtotavaraliiketoiminnan" tulot ovat listan kärjessä.
Toisaalta "täydellisestä asennuskanavasta" on tulossa uusi C-end-kasvupiste kodin sisustusbrändeille. Niin kutsuttu "täydellinen asennus" viittaa "tuotteiden ja palvelujen koriin", joka tarjoaa kotitalouksien rakennusmateriaaleja ja -laitteita, kuten kaappeja, vaatekaappeja, kylpyhuoneita, puuovia ja henkilökohtaisia suunnitteluratkaisuja. Tämä ominaisuus on kasvanut nopeasti viime vuosina, koska se vastaa täydellisesti kuluttajien vaatimuksia yhden luukun palvelusta.
Otetaan esimerkiksi mukautetut huonekaluyritykset. Vuodesta 2018 lähtien suuret mukautetut huonekaluyritykset ovat ottaneet käyttöön omat asennuskanavansa brändiyhteistyön kautta kodinparannusyritysten ja itse rakennettujen menetelmien kanssa, ja ne ovat nyt siirtyneet sadonkorjuukauteen.
Taloudellisen raportin tietojen mukaan Oupai Home Furnishing on ottanut käyttöön tämän vuoden kolmesta ensimmäisestä neljänneksestä 700 itsenäistä laajamittaista kodin sisustusliikettä, mikä on lähes 10% yrityksen kaikista myymälöistä; Samana aikana Sophian itsenäiset kanavat saavuttivat 313 miljoonaa yuania, mikä on nelinkertainen kasvu koko viime vuoden aikana. ; Vuoden ensimmäisellä puoliskolla Shangpin Home Deliveryn integroitu kanavaliikevaihto (täyskaliiperi, mukaan lukien huonekalutarvikkeet) oli noin 492 miljoonaa, ja sen liikevaihto oli noin 20 %.
Lisäksi vyötärö- ja hännän yritysten täydelliset asennuskanavat, mukaan lukien Gold Cabinet, Zhibang Home Furnishing, Haolaike ja Piano, ovat kaikki laajentuneet eri asteissa.
Kaiken kaikkiaan koko asennuskanavan kehittämisen odotetaan heikentävän hienokoristelun osuuden kasvun vaikutusta kodin sisustusyrityksiin.
Kolmanneksi, vastauksena uusien asuntojen myynnin vähenemiseen kohdistuvaan paineeseen kodin sisustusyritykset suojautuvat laajentamalla vanhojen asuntojen kunnostusliiketoimintaa, mutta ongelmana on, että nykyisiä remonttimarkkinoita hallitsevat edelleen uudet kodit, eikä ole tiedossa, milloin kunnostus korvataan. Tämän sisustusrakenteen vaihtovaihe lisää sisustusteollisuuden asettelun vaikeuksia.
Kun tarkastellaan pitkän aikavälin suuntausta, uudelleenkoristelun aikakauden tulo on väistämätöntä. Kun kodin sisustusosakkeet vähentävät riippuvuuttaan uusien asuntojen myynnistä, siitä tulee kuluttajaosakeindeksi, jolla on heikko asuntosykli. Käännekohta on, kun kodin sisustusteollisuus voi tasoittaa kiinteistösyklin aiheuttamia vaihteluita.
